تبلیغات
گروه حسابداری و حسابرسی حساب پردازان برتر - ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.
" ارائه دهنده خدمات حسابداری و حسابرسی در استان تهران و البرز با همکاری تیم مجرب و حرفه ای"
 
آخرین مطالب
 
پیوندهای روزانه
۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.

در شرایط فعلی که اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت در حال توسعه تدریجی است ، ضرورت تعمیق بازار بین بانکی با استفاده از ابزارهای اسلامی بیش از گذشته احساس می‌شود. «فروش اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت» و «خرید و فروش مجدد اسناد و اوراق (قرارداد رپوی اسلامی)» دو مورد از مهمترین این ابزارها را تشکیل می‌دهند.

 


بازار بین بانکی، هسته اصلی بازار پول را تشکیل داده و منظور از آن، بازاری است که در آن بانک‌های دارای مازاد، منابع خود را برای بازه زمانی مشخص در اختیار بانک‌های دارای کسری قرار می‌دهند. به لحاظ سررسید، عمده مبادلات بازار بین بانکی زیر یک هفته و بخش مهمی از آن‌ها اصطلاحا شبانه (overnight) است.

در عمل عمده معاملاتی که در بازار بین بانکی بین بانک‌های دارای کسری و مازاد انجام می‌شود، از طریق خرید و فروش ابزارها و اوراق کوتاه‌مدت (ابزارهای بازار پول ) سامان می‌یابد. این ابزارها کوتاه‌مدت و مبتنی بر بدهی بوده و نقدشوندگی بالایی دارند. برخی از مهمترین آن‌ها عبارت‌اند از اسناد خزانه، اوراق خزانه، گواهی سپرده، خرید وفروش وجوه فدرال، توافق ‌بازخرید (رپو)، وام‌های بانک مرکزی، سپرده شبانه و اوراق تجاری.

از منظر بانکداری اسلامی، هر چند اصل مدیریت نقدینگی و یا سیاست‌گذاری پولی در بازار بین بانکی با تعالیم شرعی در تعارض نیست، اما عمده ابزارهای مورد استفاده در بازار بین بانکی متعارف، بر اساس قالب حقوقی قرض همراه با زیاده سامان می‌یابند که در چارچوب بانکداری بدون ربا، قابلیت استفاده ندارد. به همین دلیل، در دوره اخیر بازار بین بانکی با استفاده از ابزارهای اسلامی در کشور ایران تشکیل شده و به فعالیت مشغول است. بازار بین بانکی در کشور به صورت رسمی از سال ۱۳۸۷ آغاز به کار کرده است.

هر چند می‌توان تجربه ۸ ساله فعالیت بازار بین ‌بانکی در کشور را از منظرهای گوناگونی مورد آسیب‌شناسی قرار داد، اما اگر از منظر انطباق با شریعت به عملکرد بازار بین بانکی نگاه شود، چالش مهمی به نظر می‌رسد و آن استفاده نامناسب از عقد وکالت است. توضیح آنکه هر چند در متن دستورالعمل بازار بین بانکی امکان استفاده از ابزارهایی غیر از وکالت مطرح شده است، اما تجربه چند ساله نشان می‌دهد که تاکنون بانک‌ها صرفا از عقد وکالت جهت معامله بین بانکی استفاده کرده‌اند. ماهیت حقوقی این شیوه در واقع «وکالت توکیلی» است

بدین‌معنی که بانکی خاص ابتدا منابع را با عنوان وکالت از سپرده‌گذاران دریافت می‌کند و سپس آنها را در بازار بین ‌بانکی و در عقد وکالت دیگری در اختیار بانک‌های نیازمند منابع قرار می دهد تا با استفاده از آنها مشکلات نقدینگی موقت خود را برطرف نموده و به بانک اول نیز سود بپردازند.

با این حال، به نظر می‌رسد استفاده گسترده از قالب حقوقی وکالت (سپرده‌پذیری) هم به لحاظ شرعی و هم اقتصادی دارای ضعف‌هایی است. از منظر شرعی، حدود ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور از نوع شبانه است. تصویر حقوقی این شیوه آن است مثلا بانک الف امروز ساعت ۱۶ مبلغ یک میلیارد ریال از بانک ب سپرده دریافت می‌کند و فردا ساعت ۱۶ مبلغ یک میلیارد ریال را همراه با سود سپرده به بانک ب باز می‌گرداند.

اما این معامله چند شبهه شرعی دارد. اولا، کسب سود از سپرده در بازه زمانی شبانه خود محل اشکال است و احتمال صوری بودن آن بالا است. ثانیا، سود سپرده‌گذاری وکالتی باید ابتدا علی‌الحساب تعیین شده و سپس محاسبات مرتبط صورت پذیرد و تفاوت سود قطعی و علی‌الحساب (در صورت وجود) پرداخت شود. در حالی که تجربه چند بازار بین بانکی کشور به خوبی نشان‌ می‌دهد نرخ سود علی‌الحساب در این معاملات صرفا اسم علی‌الحساب دارد و در واقع سود قطعی و مبنای تسویه است. ثالثا، بعضا مشاهده می‌شود بانک تجاری در بازار بین بانکی منابع را با نرخ مثلا ۱۹ درصد دریافت کرده است، اما به سپرده‌های سرمایه‌گذاری خود نرخ سود بسیار پایین‌تری (مثلا ۱۵ درصد) پرداخت می‌کند. به عبارت دیگر، اگر سود حاصل از عملیات مشاع بانک تجاری واقعا ۱۹ درصد است، باید به سپرده‌گذاران بانک نیز همین نرخ پرداخت شود و اگر نرخ ۱۵ درصد صحیح است، نمی‌توان به سپرده‌های بین بانکی ۱۹ درصد سود پرداخت کرد.

از منظر اقتصادی نیز ابزار وکالت شیوه مناسبی برای روابط بین بانکی نیست. زیرا منطق مبادلات بین بانکی آن است که نرخ سود بر اساس توافق طرفین تعیین شود که این نرخ توافقی می‌تواند بیشتر یا کمتر از نرخ رایج بازار باشد. در حالی که در عقد وکالت، طرفین به لحاظ شرعی نمی‌توانند نرخ سود را به صورت توافقی و صلاحدیدی تعیین کنند؛ بلکه نرخ سود باید از بازدهی واقعی استخر مشاع بانک سپرده‌پذیر بدست بیاید.

با این حال به نظر می‌رسد می‌توان از ظرفیت ابزارها و اوراق بهادار اسلامی (صکوک) جدید جهت تعمیق بازار بین بانکی در کشور استفاده کرد که در ادامه به دو مورد از این شیوه‌ها اشاره می‌شود.

شیوه اول «فروش اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت» است. توضیح آنکه در بانکداری نوین، بانک‌ها همواره بخشی از دارایی‌های خود را در اوراق بهادار با کیفیت دولتی سرمایه‌گذاری می‌کنند. نمونه بارز این دارایی‌ها، اسناد خزانه دولتی است. شیوه استفاده از ابزار مذکور در بازار بین بانکی می‌تواند بدین صورت باشد که بانک دارای کسری به بازار بین بانکی مراجعه نموده و به میزان نیاز خود به نقدینگی، بخشی از اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی با کیفیت دولتی که در اختیار دارد را به بانک دارای مازاد می‌فروشد و از این مسیر به نقدینگی دست پیدا می‌کند. پس از رفع مشکل نقدینگی، بانک دارای کسری می‌تواند مجددا به بازار بین بانکی مراجعه نموده و اوراق مذکور را از بازار خریداری کند.

شیوه دوم «خرید و فروش مجدد اسناد و اوراق (قرارداد رپوی اسلامی)» است. در این شیوه، بانک دارای کسری منابع ابتدا مجموعه‌ای از انواع صکوکی که در اختیار دارد را برای عملیات رپوی اسلامی آماده می‌کند. در ادامه بانک دارای مازاد این اوراق را به صورت نقدی از بانک دارای کسری خریده و همزمان اختیار فروش اوراق در سررسید را برای خود و اختیار خرید در سررسید را برای بانک دارای کسری در نظر می‌گیرد. نرخ بازخرید نیز بر اساس توافق طرفین تعیین می‌شود.

در پایان به نظر می‌رسد با توجه به اینکه در حال حاضر بانک مرکزی و وزارت اقتصاد به درستی به اهمیت تعمیق بازار بدهی با استفاده از انواع صکوک پی برده‌اند و تلاش‌های بی‌نظیری در این رابطه در حال انجام است، نباید از فرصت تعمیق بازار بین بانکی با استفاده از اوراق بهادار اسلامی غافل بود. بازار بین بانکی هسته اصلی بازار پول کشور را تشکیل داده و محل اجرا و پیگیری سیاست‌های پولی است.



می توانید دیدگاه خود را بنویسید
Clemmie یکشنبه 26 اسفند 1397 01:23 ق.ظ
Hi there to every body, it's my first visit of this webpage; this website carries awesome and actually fine stuff in favor of visitors.
Tiffiny سه شنبه 21 اسفند 1397 04:14 ب.ظ
Thanks for finally writing about >گروه حسابداری و حسابرسی حساب
پردازان برتر - ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.
<Loved it!
Claudio جمعه 17 اسفند 1397 07:07 ق.ظ
Wow, that's what I was searching for, what a data!
existing here at this web site, thanks admin of this
website.
Rena پنجشنبه 9 اسفند 1397 05:11 ب.ظ
Ridiculous quest there. What occurred after? Good luck!
Mollie پنجشنبه 2 اسفند 1397 05:02 ب.ظ
Hello, I want to subscribe for this weblog to take latest updates, so where can i
do it please help.
Micheal جمعه 19 بهمن 1397 08:31 ق.ظ
And that is an investment risk worth taking.
Richard پنجشنبه 18 بهمن 1397 06:54 ق.ظ
Schwab Intelligent Portfolios invests in Schwab ETFs.
Nigel جمعه 12 بهمن 1397 05:48 ق.ظ
Thanks for your personal marvelous posting! I really enjoyed reading it, you might be
a great author. I will make sure to bookmark your blog
and will often come back sometime soon. I want to encourage you continue your great writing, have a nice day!
Indiana چهارشنبه 10 بهمن 1397 05:42 ق.ظ
And that is an investment danger worth taking.
Teresita یکشنبه 7 بهمن 1397 02:05 ب.ظ
This is true for investment advice as nicely.
Donald یکشنبه 7 بهمن 1397 09:05 ق.ظ
Traders do pay direct and oblique prices.
Roma جمعه 5 بهمن 1397 09:13 ق.ظ
Hi there! I know this is somewhat off topic
but I was wondering if you knew where I could get a captcha plugin for my comment
form? I'm using the same blog platform as yours and I'm having difficulty finding one?
Thanks a lot!
Hildred چهارشنبه 26 دی 1397 12:49 ق.ظ
Hey there! This is my first visit to your blog! We are a team of volunteers and starting a new project in a community in the same niche.

Your blog provided us beneficial information to work on. You have
done a outstanding job!
klefer سه شنبه 18 دی 1397 02:37 ب.ظ
Heya i'm for the first time here. I found this board and I
find It truly useful & it helped me out much. I'm hoping to provide something
again and help others such as you helped me.
fence installation okc یکشنبه 2 دی 1397 06:09 ب.ظ
6' wood fences run about 1$18.00 a foot.
fence installation lowes چهارشنبه 28 آذر 1397 08:39 ق.ظ
Chain-hyperlink fences are especially price-effective.
Darcy یکشنبه 25 آذر 1397 03:06 ق.ظ
When I originally commented I clicked the "Notify me when new comments are added" checkbox and
now each time a comment is added I get several emails with the same
comment. Is there any way you can remove people from that service?
Cheers!
Rosella جمعه 2 آذر 1397 10:08 ق.ظ
Investor researches shares, bonds, and so forth.
adsf پنجشنبه 26 مهر 1397 03:00 ق.ظ
Fantastic beat ! I would like to apprentice while you amend your website, how can i subscribe for
a blog site? The account aided me a acceptable deal.
I had been a little bit acquainted of this your broadcast offered bright clear concept
reputable acting schools nyc چهارشنبه 25 مهر 1397 07:51 ب.ظ
Great actors continue the learning process.
adsf سه شنبه 3 مهر 1397 06:37 ق.ظ
I like what you guys tend to be up too. This sort of
clever work and exposure! Keep up the awesome works guys I've
included you guys to our blogroll.
basement waterproofing paints behr جمعه 21 اردیبهشت 1397 10:04 ب.ظ
How do you know it's time to refinish the ground?
convertible roof repair near me پنجشنبه 20 اردیبهشت 1397 06:26 ب.ظ
Lastly, examine the seams (laps) within the roofing membrane.
floor polishing equipment for sale دوشنبه 3 اردیبهشت 1397 05:27 ق.ظ
Polished concrete floors have few disadvantages.
basement waterproofing cost in michigan یکشنبه 2 اردیبهشت 1397 10:41 ب.ظ
It includes repairs, sanding, finishing and coating.
mold removal companies near me یکشنبه 2 اردیبهشت 1397 09:34 ق.ظ
Mould spores will not survive in dry climates.
mold removal costs are currently deductible یکشنبه 26 فروردین 1397 03:30 ق.ظ
Mildew spores is not going to survive in dry climates.
cesspool service patchogue دوشنبه 13 فروردین 1397 02:42 ق.ظ
Huntington Long Island Cesspool Service from Magnum.
blockchain technology investment banking یکشنبه 5 فروردین 1397 03:05 ق.ظ
The origins of blockchain are a bit nebulous.
carpet cleaning services in snellville ga شنبه 4 فروردین 1397 06:00 ق.ظ
Gary Hunt was excellent at cleansing my carpet.
 
لبخندناراحتچشمک
نیشخندبغلسوال
قلبخجالتزبان
ماچتعجبعصبانی
عینکشیطانگریه
خندهقهقههخداحافظ
سبزقهرهورا
دستگلتفکر
نمایش نظرات 1 تا 30